Οι πρώτες ανασκαφές έγιναν στα τέλη του περασμένου αιώνα από την Αγγλική Αρχαιολογική Σχολή. Τότε αποκαλύφθηκαν, το Θέατρο, το Θερσίλειο Βουλευτήριο και τα λείψανα της Αρχαίας Αγοράς. Ανασκαφές ξανάρχισαν το έτος 1990 από τους καθηγητές Lauter και Σπυρόπουλο στην Αρχαία Αγορά.΄Εχουν αρχίσει αναστηλωτικές εργασίες και συπληρωματικές ανασκαφές στο Αρχαίο Θέατρο.



Το αρχαίο Θέατρο της Μεγαλόπολης βρίσκεται στο χώρο νότια από την αρχαία Αγορά της Μεγαλόπολης και τον Ελισσόντα ποταμό που διασχίζει τη Μεγάλη πόλη. Βόρεια του ποταμού, στην Αρχαία Αγορά, έχουν εντοπιστεί τα δημόσια κτήρια της πόλης (η Φιλίππειος-1- και η Μυρόπωλη Στοά -2-, το Βουλευτήριο της πόλης -3-, το ιερό του Διός Σωτήρος -4-). Νότια του ποταμού βρίσκεται το θέατρο -5- μαζί με το Θερσίλειο -6-, το βουλευτήριο του κοινού των Αρκάδων, τα οποία κατασκευάστηκαν επί τη βάσει ενός ενιαίου σχεδιασμού καλύπτοντας τις ανάγκες ενός εκτεταμένου οικοδομικού προγράμματος.